Entendiendo las Ofertas Iniciales de Monedas: Tecnología, Beneficios, Riesgos y Regulaciones

Introducción

Las organizaciones han recaudado más de 1.800 millones de dólares a través de ICOs desde enero de 2017. A medida que las organizaciones continúan recaudando decenas, a veces cientos, de millones de dólares en cada venta de tokens, se vuelve cada vez más importante para líderes de la industria, abogados, responsables de políticas y académicos entender tanto el panorama regulatorio de las ICOs como los atributos económicos y tecnológicos del espacio de las criptomonedas y las ICOs. Incluso las empresas que no están directamente involucradas en el espacio blockchain deben ser conscientes de cómo las ICOs y la tokenización podrían ser aprovechadas en múltiples industrias.

Visión general

Stellar Development Foundation (SDF) y la Casa de Tecnología Financiera de Luxemburgo (LHoFT) han coautorado y publicado un documento técnico de 40 páginas sobre ofertas iniciales de monedas (ICO). El documento presenta investigaciones y análisis en profundidad en cuatro áreas: (1) los elementos técnicos de las ICOs, (2) los casos de uso, beneficios y riesgos de las ICOs, (3) acciones regulatorias recomendadas y previstas, y (4) desarrollos regulatorios globales. El documento combina tanto una perspectiva regulatoria (por LHoFT) como una perspectiva técnica y económica (por SDF).

El propósito de este documento es educar a líderes de la industria, abogados, responsables de políticas, académicos y al público general sobre las características, casos de uso y preocupaciones regulatorias de las ICOs.

Puntos clave

Los Elementos Técnicos de las ICOs

• El documento proporciona un recorrido por el ciclo de vida de las ICOs y destaca atributos técnicos como la elección de la plataforma de emisión, modelos de venta de tokens, límites máximos y mínimos, minería y distribución de propietarios de tokens.

Los Beneficios y Riesgos de las ICOs

• Existen múltiples categorías de tokens, cada una de las cuales presenta diferentes características económicas e implicaciones regulatorias.
• Las ICOs galvanizan el desarrollo de proyectos de código abierto, impulsan la inclusión financiera global y reducen los costos de recaudación de fondos. El modelo de ICO también genera bases de clientes integradas y efectos de red positivos para aplicaciones descentralizadas.
• Sin embargo, las ICOs pueden presentar una variedad de riesgos, incluidos riesgos para consumidores e inversores, riesgos de mercado y riesgos de cumplimiento regulatorio. El documento presenta una tabla de mejores prácticas de ICOs que pueden ayudar a mitigar algunos de estos riesgos.

Acciones Regulatorias Recomendadas y Previstas

• Existen múltiples riesgos legales y regulatorios para las ICOs. Los reguladores no deberían ser precipitados al imponer regulaciones estrictas y deberían considerar políticas que maximicen la flexibilidad a medida que la industria de blockchain y ledger distribuido madura y se desarrolla.
• Los autores proponen la adopción de medidas y enfoques específicos, como cajas de arena regulatorias, organizaciones de autorregulación y acuerdos de cooperación tecnológica financiera transfronteriza, que ayudarían a los responsables de políticas a alcanzar objetivos regulatorios sin impedimentos indebidos a la innovación.
• Las organizaciones de blockchain y ledger distribuido deberían crear una línea abierta de diálogo con los responsables de políticas para promover la educación mutua y el entendimiento.

Desarrollos Regulatorios Globales

• El documento contiene una encuesta sobre el tratamiento de las criptomonedas en todo el mundo, incluyendo declaraciones sobre las ICOs de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., los Administradores de Valores de Canadá, la Autoridad Monetaria de Singapur, el Banco Popular de China, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong, la Comisión Supervisora Financiera de Corea del Sur, la Autoridad de Valores de Israel y la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido.

Acerca de los Autores

Stellar Development Foundation (SDF) es una organización sin fines de lucro que desarrolla tecnología financiera de ledger distribuido para permitir que individuos, bancos y sistemas de pago muevan dinero de manera rápida, económica y confiable. SDF ve las ofertas iniciales de monedas como un mecanismo tecnológico prometedor que tiene el potencial de expandir el acceso e inclusión financiera global. La tecnología de código abierto de SDF se utiliza para facilitar ofertas iniciales de monedas compatibles con la regulación.

La Fundación Casa de Tecnología Financiera de Luxemburgo (LHoFT) es una iniciativa del sector público-privado que impulsa la innovación tecnológica para la industria de Servicios Financieros de Luxemburgo. Luxemburgo es universalmente reconocido como un centro financiero líder y uno de los centros preeminentes para servicios financieros digitales. LHoFT promueve e incuba tecnologías financieras innovadoras, incluyendo aplicaciones de blockchain y ledger distribuido.

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