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Mercados de Préstamo y Empréstito

El poder de DeFi

El préstamo tradicional, facilitado por los bancos, constituye un pilar fundamental del sistema financiero. Los prestamistas proporcionan fondos a los prestatarios con la expectativa de que el monto prestado sea devuelto, a menudo con un interés adicional, a cambio de la disponibilidad inmediata de capital.

Para calificar para un préstamo de un banco, los usuarios deben proporcionar típicamente información personal, someterse a verificación de identidad y adherirse a restricciones geográficas. Pero algunas regiones no tienen acceso a bancos en absoluto, y en otras, donde el préstamo está disponible, un mal crédito – u otras barreras de acceso – pueden arruinar las posibilidades de un posible prestatario de obtener alguna vez un préstamo.

Los mercados de finanzas descentralizadas (DeFi), a diferencia de los bancos tradicionales o plataformas centralizadas, permiten a los usuarios acceder a préstamos y empréstitos sin tener que superar tantos obstáculos potencialmente descalificantes. Dado que los mercados descentralizados de préstamo y empréstito aprovechan la tecnología blockchain y los contratos inteligentes, no hay intermediarios que supervisen sus operaciones.

En cambio, las transacciones ocurren directamente entre usuarios: los prestamistas depositan fondos en un protocolo de préstamo, y los prestatarios toman prestado de ese mismo protocolo. Los contratos inteligentes construidos sobre blockchains de código abierto que gobiernan estos protocolos aseguran que, en cualquier momento, las partes respectivas pueden optar por redimir sus depósitos o pagar todo o parte de su deuda. Ningún usuario está nunca obligado a renunciar a la custodia de sus fondos a una institución centralizada de terceros, y así, tanto prestamistas como prestatarios retienen la capacidad de acceder a sus activos, sujeto, por supuesto, a los criterios y condiciones estipulados por los contratos inteligentes que funcionan en el protocolo.

Cómo funcionan los mercados de préstamo y empréstito descentralizados

Los mercados de préstamo y empréstito DeFi permiten a cualquier usuario tomar prestado o prestar activos digitales a través de protocolos descentralizados gobernados por contratos inteligentes, que determinan las tasas de interés, montos de transacción, términos de reembolso y fechas de vencimiento de los préstamos.

Un mercado de préstamo y empréstito depende tanto de prestamistas como de prestatarios. En un lado del mercado, los prestamistas de un ecosistema DeFi, también conocidos como proveedores de liquidez, depositan sus activos en un fondo de préstamo, esperando ganar interés sobre sus depósitos. El protocolo de préstamo determina las tasas de interés sobre los activos, típicamente de acuerdo con la dinámica de oferta y demanda: cuando hay más demanda de préstamo de un activo particular que oferta, las tasas de interés para prestar ese activo tienden a subir, y viceversa.

En el otro lado del mercado, los usuarios toman prestados activos digitales del fondo de liquidez y proporcionan el colateral requerido en forma de otros activos digitales. Los fondos colaterales están bloqueados en un contrato inteligente como seguridad para los fondos prestados. Los prestatarios pueden entonces usar estos fondos para comerciar, invertir, o simplemente acceder a capital sin tener que vender sus otras tenencias digitales, con tasas de interés dependiendo de factores como la cantidad prestada, el colateral proporcionado y las políticas de la plataforma de préstamo en cuestión. Entonces, el interés que pagan los prestatarios vuelve a los prestamistas. Dependiendo del diseño y estructura de gobernanza del protocolo, el protocolo también puede recolectar una fracción del interés pagado por los prestatarios como tarifas.

Un ecosistema DeFi próspero

Mientras que los mercados de préstamo y empréstito por sí solos son poderosos protocolos DeFi que dan a los usuarios control sobre sus propios activos, no existen en el vacío y a menudo dependen de o se integran con otros bloques de construcción del ecosistema, como Oráculos y Creadores de Mercado Automatizados (AMMs).

En el nivel más simple, los mercados de préstamo y empréstito típicamente requieren flujos de precios para mantenerse actualizados sobre la valoración de los activos digitales. Aquí es donde entran los oráculos. Un oráculo de flujo de precios proporciona flujos de precios a los mercados de préstamo y empréstito al obtener datos en tiempo real de múltiples fuentes, como exchanges descentralizados. Los mercados luego usan esta información para generar tasas de interés, determinar el valor de los activos colaterales en sus fondos de liquidez, calcular las proporciones de préstamo a valor (LTV) y evaluar el riesgo asociado con los préstamos.

Los oráculos también son utilizados por los mercados de préstamo y empréstito para monitorear los precios de los activos y desencadenar eventos de liquidación, el proceso por el cual los activos colaterales de un prestatario son vendidos o confiscados para repagar una deuda cuando el valor de ese colateral cae por debajo de un cierto umbral.

Más allá de los datos fuera de cadena que proporcionan los oráculos, los mercados de préstamo y empréstito también pueden depender de AMMs. Por ejemplo, los usuarios que quieren tomar prestados activos en plataformas de préstamo DeFi usualmente necesitan proporcionar colateral, que puede incluir tokens de liquidez obtenidos de AMMs. Un usuario podría ser un proveedor de liquidez para un AMM, recibir tokens de liquidez a cambio de su depósito al fondo de liquidez del AMM, y luego usar esos tokens como colateral para tomar prestado otro activo en una plataforma de préstamo. Esto significa que los usuarios pueden aprovechar oportunidades entre activos: pueden ganar tarifas de comercio de un AMM, mover activos entre AMMs y plataformas de préstamo, participar en la provisión de liquidez y acceder a colateral para tomar prestado a través de una plataforma de préstamo – todo al mismo tiempo.

Consideraciones

Por supuesto, los mercados de préstamo y empréstito no están sin sus riesgos y limitaciones. Los prestamistas que participan en mercados de préstamo pueden estar expuestos al riesgo de contraparte si los prestatarios no repagan sus préstamos. La liquidación es un mecanismo de gestión de riesgos empleado por las plataformas de préstamo y empréstito para minimizar este riesgo para los prestamistas, proteger sus fondos y asegurar la integridad del sistema. Sin embargo, para los prestatarios en cuestión, esta estrategia puede presentar un desafío ya que deben asegurarse de mantener su colateral a niveles suficientes para evitar la liquidación automática y la pérdida potencial.

Además, los prestatarios que participan en mercados de préstamo y empréstito pueden estar expuestos a la volatilidad de precios. Si el valor del activo prestado aumenta significativamente, los prestatarios pueden enfrentar desafíos para repagar el préstamo, especialmente si el valor de su colateral cae por debajo de niveles aceptables. Dado que las tasas de interés de los prestatarios también están sujetas a la dinámica del mercado, los prestatarios también pueden ver volatilidad en los costos de préstamo que incurren al participar en un protocolo de préstamo.

(Aun así, ningún mercado, centralizado o de otro modo, está verdaderamente libre de todo riesgo…)

Herramientas financieras DeFi: un caso de uso claro

Los mercados de préstamo y empréstito DeFi abren oportunidades significativas para prestamistas y prestatarios – no solo por la eficiencia y la confianza que ofrecen a los usuarios, sino también porque dan a más personas en regiones por todo el mundo la capacidad de usar su dinero – para ganar interés o recibir capital – de maneras que quizás nunca hubieran podido a través de medios bancarios tradicionales.

El préstamo y empréstito tradicional requiere capital, crédito, quizás incluso demografías particulares, y ciertamente acceso a un banco o cooperativa de crédito – nada de lo cual está garantizado en todo el mundo. Los mercados de préstamo y empréstito DeFi habilitados por la tecnología blockchain y plataformas de contratos inteligentes crean oportunidades para que cualquiera participe, haciendo el préstamo más equitativo y democratizando el empréstito.

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