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Mercados de Préstamo y Préstamos

El poder de DeFi

El préstamo tradicional, facilitado por los bancos, constituye un pilar fundamental del sistema financiero. Los prestamistas proporcionan fondos a los prestatarios con la expectativa de que el monto prestado será devuelto, a menudo con un interés adicional, a cambio de la disponibilidad inmediata de capital.

Para calificar para un préstamo de un banco, los usuarios deben proporcionar típicamente información personal, someterse a verificación de identidad y adherirse a restricciones geográficas. Pero algunas regiones no tienen acceso a bancos en absoluto, y en otras, donde el préstamo está disponible, un mal crédito – u otras barreras de acceso – pueden arruinar las posibilidades de un posible prestatario de obtener alguna vez un préstamo.

Los mercados de finanzas descentralizadas (DeFi), a diferencia de los bancos tradicionales o plataformas centralizadas, permiten a los usuarios acceder a préstamos y préstamos sin tener que saltar tantos obstáculos potencialmente descalificantes. Dado que los mercados de préstamos y préstamos descentralizados aprovechan la tecnología blockchain y los contratos inteligentes, ningún intermediario supervisa sus operaciones.

En su lugar, las transacciones ocurren directamente entre usuarios: los prestamistas depositan fondos en un protocolo de préstamo, y los prestatarios toman prestado de ese mismo protocolo. Los contratos inteligentes construidos sobre blockchains de código abierto que gobiernan estos protocolos aseguran que, en cualquier momento, las partes respectivas puedan elegir redimir sus depósitos o pagar todo o parte de su deuda. Ningún usuario está nunca obligado a renunciar a la custodia de sus fondos a una institución centralizada de terceros, y así, tanto prestamistas como prestatarios retienen la capacidad de acceder a sus activos, sujeto, por supuesto, a los criterios y condiciones estipulados por los contratos inteligentes que operan en el protocolo.

Cómo funcionan los mercados de préstamos y préstamos descentralizados

Los mercados de préstamos y préstamos DeFi permiten a cualquier usuario pedir prestado o prestar activos digitales a través de protocolos descentralizados gobernados por contratos inteligentes, que determinan las tasas de interés, montos de transacción, términos de reembolso y fechas de vencimiento de préstamos.

Un mercado de préstamos y préstamos se basa tanto en prestamistas como en prestatarios. En un lado del mercado, los prestamistas de un ecosistema DeFi, también conocidos como proveedores de liquidez, depositan sus activos en un fondo de préstamo, esperando ganar intereses sobre sus depósitos. El protocolo de préstamo determina las tasas de interés sobre los activos, típicamente de acuerdo a la dinámica de oferta y demanda: cuando hay más demanda de préstamo de un activo particular que oferta, las tasas de interés para prestar ese activo tienden a subir, y viceversa.

En el otro lado del mercado, los usuarios piden prestados activos digitales del fondo de liquidez y proporcionan el colateral requerido en forma de otros activos digitales. Los fondos de colateral están bloqueados en un contrato inteligente como seguridad para los fondos prestados. Los prestatarios pueden luego usar estos fondos para comerciar, invertir, o simplemente acceder a capital sin tener que vender sus otras tenencias digitales, con tasas de interés dependiendo de factores como la cantidad prestada, el colateral proporcionado, y las políticas de la plataforma de préstamo en cuestión. Entonces, los intereses que pagan los prestatarios vuelven a los prestamistas. Dependiendo del diseño y estructura de gobernanza del protocolo, el protocolo también puede recoger una fracción de los intereses pagados por los prestatarios como tarifas.

Un próspero ecosistema DeFi

Mientras que los mercados de préstamos y préstamos por sí mismos son protocolos DeFi poderosos que dan control a los usuarios sobre sus propios activos, no existen en el vacío y a menudo dependen de o se integran con otros bloques de construcción del ecosistema, como Oracles y Automated Market Makers (AMMs).

En el nivel más simple, los mercados de préstamos y préstamos típicamente requieren fuentes de precios para mantenerse actualizados sobre la valoración de activos digitales. Aquí es donde entran los oracles. Un oracle de fuente de precios proporciona fuentes de precios a los mercados de préstamos y préstamos al obtener datos en tiempo real de múltiples fuentes, como intercambios descentralizados. Los mercados luego usan esta información para generar tasas de interés, determinar el valor de los activos de colateral en sus fondos de liquidez, calcular ratios de préstamo a valor (LTV), y evaluar el riesgo asociado con los préstamos.

Los oracles también son utilizados por los mercados de préstamos y préstamos para monitorear precios de activos y disparar eventos de liquidación, el proceso por el cual los activos de colateral de un prestatario son vendidos o confiscados para repagar una deuda cuando el valor de ese colateral cae por debajo de un cierto umbral.

Más allá de los datos fuera de la cadena que proporcionan los oracles, los mercados de préstamos y préstamos también pueden depender de AMMs. Por ejemplo, los usuarios que quieren pedir prestados activos en plataformas de préstamos DeFi usualmente necesitan proporcionar colateral, que puede incluir tokens de liquidez obtenidos de AMMs. Un usuario podría ser un proveedor de liquidez a un AMM, recibir tokens de liquidez a cambio de su depósito al fondo de liquidez del AMM, y luego usar esos tokens como colateral para pedir prestado otro activo en una plataforma de préstamo. Esto significa que los usuarios pueden aprovechar oportunidades entre activos: pueden ganar tarifas de comercio de un AMM, mover activos entre AMMs y plataformas de préstamos, participar en la provisión de liquidez, y acceder a colateral para pedir prestado a través de una plataforma de préstamo – todo al mismo tiempo.

Consideraciones

Por supuesto, los mercados de préstamos y préstamos no están sin sus riesgos y limitaciones. Los prestamistas que participan en mercados de préstamos pueden estar expuestos al riesgo de contraparte si los prestatarios no devuelven sus préstamos. La liquidación es un mecanismo de gestión de riesgos empleado por plataformas de préstamos y préstamos para minimizar este riesgo para los prestamistas, proteger sus fondos, y asegurar la integridad del sistema. Sin embargo, para los prestatarios en cuestión, esta estrategia puede presentar un desafío ya que deben asegurarse de mantener su colateral en niveles suficientes para evitar la liquidación automática y la pérdida potencial.

Además, los prestatarios que participan en mercados de préstamos y préstamos pueden estar expuestos a la volatilidad de precios. Si el valor del activo prestado aumenta significativamente, los prestatarios pueden enfrentar desafíos para repagar el préstamo, especialmente si el valor de su colateral cae por debajo de niveles aceptables. Dado que las tasas de interés de los prestatarios también están sujetas a la dinámica del mercado, los prestatarios también pueden ver volatilidad en los costos de préstamo que incurren al participar en un protocolo de préstamo.

(Aun así, ningún mercado, centralizado o de otro tipo, está verdaderamente libre de todo riesgo…)

Herramientas financieras DeFi: un caso de uso claro

Los mercados de préstamos y préstamos DeFi abren oportunidades significativas para prestamistas y prestatarios – no solo por la eficiencia y la confianza que ofrecen a los usuarios, sino también porque dan a más personas en regiones de todo el mundo la capacidad de usar su dinero – para ganar intereses o recibir capital – de maneras que nunca podrían haberlo hecho a través de medios bancarios tradicionales.

El préstamo y préstamo tradicional requiere capital, crédito, quizás incluso demografías particulares, y ciertamente acceso a un banco o cooperativa de crédito – ninguno de los cuales está garantizado en todo el mundo. Los mercados de préstamos y préstamos DeFi habilitados por la tecnología blockchain y plataformas de contratos inteligentes crean oportunidades para que cualquiera participe, haciendo el préstamo más equitativo y democratizando el préstamo.

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