El Premio sin Permiso: Cómo los Sistemas Abiertos Crean Valor Exponencial
Autor
Denelle Dixon
Fecha de publicación
En abril de 2021, Franklin Templeton, un gestor de activos de 75 años con 1,5 billones de dólares bajo gestión, hizo algo que sorprendió a la industria cripto.
Lanzaron el primer fondo del mercado monetario registrado en una blockchain de código abierto.
Lo que sorprendió a todos fue la rapidez con la que se movieron, superando a las empresas fintech y startups de blockchain que perseguían objetivos similares.
Entonces, ¿cómo una institución financiera legendaria de 75 años superó a la competencia?
No pidieron permiso.
Mientras sus pares presentaban grandes propuestas o marcos de gobernanza a sus juntas, Franklin Templeton ya estaba investigando, experimentando y finalmente desplegando en la blockchain de Stellar, obteniendo valiosos conocimientos durante todo el proceso.
Continuarían aprovechando esta experiencia para integrar seis blockchains adicionales en el lapso de solo dos años mientras la competencia aún estaba en modo de planificación.
La firma descubrió las variadas y a menudo inesperadas recompensas que vienen naturalmente con la construcción en sistemas abiertos: ciclos de aprendizaje más rápidos, acceso a soluciones regulatorias construidas por otros, innovaciones técnicas que no financiaron, y caminos de adopción que surgieron sin ninguna estrategia de ventas.
En otras palabras, descubrieron lo que yo llamo el “premium sin permiso”: la capacidad de probar, aprender y construir con tecnología abierta sin esperar la aprobación de nadie.
El Premium Sin Permiso, Definido
El "premium sin permiso" no es solo una ventaja, es un efecto compuesto.
Es simultáneamente la capacidad de:
- Experimentar y aprender en privado sin aprobación
- Beneficiarse de innovaciones que no concebiste ni construiste
- Moverse más rápido de lo que los comités pueden reunirse
- Capturar valor a través de caminos que nunca planeaste o incluso predijiste
Estas ventajas no solo se acumulan. Cada una sirve como un multiplicador para las otras.
A lo largo de este artículo, exploraremos cómo los sistemas abiertos entregan cada uno de estos premios, comenzando con el primero que disfrutó Franklin Templeton: la capacidad de experimentar en privado sin aprobación.
Construyendo en Sigilo: Experimentando Sin Exposición
El lanzamiento del fondo del mercado monetario en 2021 no fue un punto de partida; fue una línea de meta. Las primeras pistas surgieron dos años antes, en 2019, cuando Franklin Templeton presentó su primera inscripción en la SEC para operaciones de fondos basadas en blockchain.
En 2019, la tokenización institucional apenas estaba en el radar de alguien, y habría sido arriesgado para la reputación de una institución financiera legendaria decirle al mercado que estaban apostando por la infraestructura blockchain cuando incluso las firmas nativas de cripto todavía estaban convenciendo a los reguladores de que esto no era solo especulación.
En este caso, la infraestructura abierta habilitó algo crítico: Franklin Templeton podía probar en privado sin el permiso de nadie.
Sin proveedor que convencer. Sin términos de asociación que negociar. Sin compromiso público necesario.
Para cuando anunciaron en 2021, no estaban pioneros en tecnología no probada. Habían validado en privado, aprendido lo que funcionaba y solo se hicieron públicos una vez que tenían años de evidencia detrás de ellos.
Esta es la primera prima sin permiso en acción: la libertad de experimentar sin arriesgar tu reputación.
Prueba en silencio. Aprende en privado. Despliega públicamente solo cuando estés listo.
Mientras Franklin Templeton probaba en sigilo, se gestaba en el fondo un desarrollo de ecosistema aún más valioso, algo que nunca anticiparon.
La Innovación Que Nadie Planeó
En 2020, una empresa fintech llamada Securrency trabajaba con emisores de valores en infraestructura blockchain y, queriendo una opción abierta y sin permisos, eligió Stellar para construir.
Mientras desarrollaban su solución, Securrency identificó una brecha crítica en el mercado: los reguladores nunca aprobarían valores tokenizados sin la capacidad de recuperar o congelar activos en casos de fraude, cumplimiento regulatorio o requisitos legales.
Los valores tradicionales tienen funcionalidad de "recuperación". Los activos blockchain no. Así que Securrency propuso una mejora de protocolo, específicamente una Propuesta de Ecosistema Stellar: agregar capacidad de recuperación a la red de Stellar.
Presentaron la especificación técnica, construyeron la implementación y la abrieron para revisión comunitaria. La red la adoptó, y se convirtió en una herramienta de cumplimiento nativa en la red de Stellar.
Securrency y Franklin Templeton nunca se coordinaron. No eran socios. Probablemente ni siquiera sabían que el otro estaba construyendo en la misma infraestructura.
Sin embargo, cuando Franklin Templeton se acercó a la SEC para la aprobación en 2021 y se les preguntó cómo cumplían con las regulaciones de valores que requerían la recuperación de activos, la respuesta fue la funcionalidad de recuperación.
Construida por alguien más. Disponible para todos. Exactamente lo que los reguladores necesitaban ver.
Sin esa característica, desarrollada por una empresa con la que Franklin Templeton nunca había trabajado, la aprobación regulatoria no habría ocurrido. El caso de uso de tokenización institucional se habría estancado.
Este es otro ejemplo del “premium sin permiso” y un ejemplo principal de lo que habilita la infraestructura abierta: actores independientes resolviendo problemas adyacentes sin coordinación, creando valor compuesto que ningún comité de asociación podría haber planeado.
Caminos Inesperados hacia la Adopción
La historia no termina aquí.
Securrency fue eventualmente adquirida por DTCC, la Corporación de Depósito y Liquidación, que procesa más de 2 cuatrillones de dólares en liquidaciones de valores anualmente.
Nadine Chakar, quien dirigía Securrency, ahora lidera la división de activos digitales de DTCC, llevando experiencia institucional en blockchain a una de las compañías de infraestructura financiera más importantes del mundo.
DTCC ahora está pilotando infraestructura de liquidación blockchain, liderada por alguien que entiende la tecnología por experiencia en su ecosistema.
El punto no es que blockchain esté manejando cuatrillones todavía, es que la organización de liquidación más grande del mundo la está probando porque la experiencia del ecosistema importa.
La infraestructura abierta crea caminos de adopción que nunca podrías predecir:
- Empresa de ecosistema resuelve problema regulatorio (recuperación)
- Empresa de ecosistema habilita adopción institucional (Franklin Templeton)
- Empresa de ecosistema adquirida por gigante de infraestructura (DTCC)
- Ejecutivo trae experiencia en blockchain a institución legendaria
- Institución pilota tecnología
Estos no son ciclos de ventas. Son caminos de ecosistema, rutas de adopción que emergen a través de la construcción sin permisos en lugar de la planificación de asociaciones.
El Dilema del Guardián
No pretendo insinuar que la custodia sea de alguna manera maliciosa, no lo es. Es gestión de riesgos racional.
Los comités de asociación aseguran la alineación estratégica. Las revisiones de seguridad detectan vulnerabilidades. Estas puertas existen por buenas razones.
Pero aquí está lo que importa: los guardianes cambian con el tiempo, y también sus intereses.
Considera a Linus Torvalds y Linux. Sí, él toma decisiones sobre lo que entra en el kernel. Pero él no controla Linux, la comunidad lo hace. Si Linus alguna vez se volviera irrazonable, la comunidad podría bifurcar el proyecto y enviar desde una rama diferente. El poder finalmente descansa con los constructores, no con el guardián.
Las blockchains corporativas funcionan de manera diferente. Cuando una capa de infraestructura es construida por y para una corporación específica, esa corporación no renunciará al control, porque hacerlo socava su modelo de negocio. La arquitectura misma impide que la comunidad rodee decisiones con las que no están de acuerdo.
Y los costos de cambio se acumulan con el tiempo. Abandonar un fondo de liquidez? Molesto, pero posible. Migrar un protocolo a una blockchain diferente? Cada vez más doloroso a medida que los efectos de red se fortalecen. Mover miles de millones en activos tokenizados a una infraestructura diferente? Casi imposible una vez que los marcos de cumplimiento, soluciones de custodia y flujos de trabajo institucionales se han optimizado alrededor de una arquitectura específica.
Por eso la flexibilidad importa incluso si no la necesitas hoy.
Podrías necesitarla en cinco años cuando tu blockchain “asociada” decida cambiar su estructura de tarifas, deprecie características de las que dependes o priorice casos de uso que entran en conflicto con los tuyos. Para entonces, los costos de migración podrían ser prohibitivos.
Cuando requieres aprobación antes de construir, no solo estás evaluando credenciales, estás incrustando una dependencia estructural que se vuelve más difícil de escapar con cada transacción.
La Elección de Infraestructura
Aquí la cosa: a nadie le importa la "apertura" como un principio abstracto. Lo que importa es si tu infraestructura permite que ocurran cosas inesperadas—y si puedes capturar el valor cuando sucede.
La pregunta no es si los sistemas sin permisos ofrecen mejor incorporación que las alternativas corporativas. La pregunta es: ¿qué pasa cuando tu oportunidad de mayor valor viene de un creador que no pasaría tu proceso de aprobación, resolviendo un problema que no preveías, moviéndose más rápido de lo que permite tu ciclo de comité?
Las plataformas corporativas optimizan para casos de uso conocidos con requisitos predecibles. Pero los retornos asimétricos vienen de creadores que nunca podrías contratar resolviendo problemas que nunca anticipaste.
Estamos lo suficientemente temprano como que las elecciones de arquitectura todavía importan. Pero cuando las decisiones de infraestructura se calcifican—cuando miles de millones en activos se bloquean en cadenas específicas, cuando los marcos de cumplimiento se optimizan para arquitecturas particulares—los costos de cambio se acumulan.
Si estás eligiendo infraestructura en 2025, pregunta:
- ¿Podemos construir de manera independiente, o necesitamos aprobación de la asociación?
- ¿Esta arquitectura permite experimentos que no podemos predecir hoy?
- ¿Pueden los participantes del ecosistema resolver problemas que no sabemos que necesitaremos resolver?
- ¿Nuestra velocidad se compone, o esperaremos los mapas de ruta de los proveedores?
- ¿Los caminos de adopción están limitados a nuestro equipo de ventas, o pueden surgir a través de la evolución del ecosistema?
Los retornos asimétricos vienen de lo inesperado. Construyamos infraestructura que soporte lo inesperado.
Construyamos abiertamente.